一、单项选择题（答案在整套试题后面）
1、下列有关企业组织形式的说法中，正确的是( )。
A、H型组织是现代企业最为基本的一种组织结构形式
B、U型组织以职能化管理为核心
C、M型组织即控股公司体制，典型特征是过度分权，各子公司保持了较大的独立性
D、H型组织较M型组织的集权化程度高
2、下列各项中，属于企业的社会责任中企业对员工责任的是( )。
A、完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化
B、诚实守信，不滥用公司人格
C、确保产品质量，保障消费安全
D、招聘残疾人到企业工作
3、作为财务管理目标，与利润最大化相比，股东财富最大化的优点不包括( )。
A、重视各利益相关者的利益
B、考虑了风险因素
C、对上市公司而言，比较容易量化
D、在一定程度上可以避免短期行为
4、关于资金时间价值，下列说法正确的是( )。
A、如果是已知普通年金终值求年金，则属于计算偿债基金问题
B、年金现值系数和年金终值系数互为倒数
C、偿债基金系数与投资回收系数互为倒数
D、永续年金只能计算终值，无法计算现值
5、下列各项中，可以作为各部门责任考核依据的是( )。
A、预算体系
B、预算标准
C、预算分类
D、预算控制
6、在相关范围内，单位变动成本( )。
A、与业务量成正比例变动
B、固定不变
C、有可能是变化的
D、与业务量成反比例变动
7、下列有关预算调整的说法中，正确的是( )。
A、企业调整预算，应当由预算执行单位直接向企业预算委员会提出书面报告
B、预算委员会应当对预算执行单位的预算调整报告进行审核分析
C、预算在正式下达前，可以调整，正式下达后，不可以调整
D、预算调整事项不能偏离企业发展战略
8、下列各项中，不是现金预算中“现金余缺”计算内容的是( )。
A、制造费用
B、所得税费用
C、归还借款利息
D、购买设备
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9、下列各项中，不属于资金筹资费用的是( )。
A、利息支出
B、股票发行费
C、借款手续费
D、证券印刷费
10、A企业一些债务即将到期，在其拥有足够的偿债能力的情况下，企业仍举借新债偿还旧债，其筹资动机是( )。
A、创立性筹资动机
B、支付性筹资动机
C、扩张性筹资动机
D、调整性筹资动机
11、关于留存收益筹资，下列说法中错误的是( )。
A、盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本(实收资本)和弥补以前年度经营亏损，但不得用于以后年度的对外利润分配
B、未分配利润可以用于企业未来经营发展、转增股本(实收资本)、弥补以前年度经营亏损及以后年度利润分配
C、与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低
D、留存收益的最大数额是企业当期的净利润
12、如果企业不存在优先股，在息税前利润大于0的情况下，下列可以导致本期财务杠杆系数提高的是( )。
A、增加本期的负债资金
B、提高基期息税前利润
C、增加基期的负债资金
D、降低本期的变动成本
13、关于资本结构，下列说法中不正确的是( )。
A、在最佳资本结构下，平均资本成本率是最低的
B、在最佳资本结构下，企业价值最大
C、资本结构及其管理是企业投资管理的核心问题
D、资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益
14、甲公司向A银行借入长期借款以购买一台设备，设备购入价格为150万元，已知筹资费用为筹资总额的5%，年利率为8%，企业的所得税税率为25%。则用一般模式计算的该笔长期借款的筹资成本为( )。
A、8%
B、6.32%
C、6%
D、8.42%
15、证券资产投资的风险分为系统性风险和非系统性风险，下列各项中，属于非系统风险的是( )。
A、再投资风险
B、价格风险
C、变现风险
D、购买力风险
16、如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是( )。
A、可行性分析原则
B、结构平衡原则
C、动态监控原则
D、收益最佳原则
17、预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。确定预防性需求的现金数额时，需要考虑的因素不包括( )。
A、企业愿冒现金短缺风险的程度
B、企业预测现金收支可靠的程度
C、企业临时融资的能力
D、企业日常经营需要
18、某企业拥有流动资产1000万元(其中永久性流动资产比重为30%)，长期融资4000万元，短期融资500万元，则以下说法正确的是( )。
A、该企业采取的是激进融资策略
B、该企业采取的是期限匹配融资策略
C、该企业收益和风险均较高
D、该企业收益和风险均较低
19、关于标准成本，下列说法中正确的是( )。
A、标准成本主要用来控制成本开支，衡量实际工作效率
B、在生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品的假设前提下制定的标准成本是正常标准成本
C、理想标准成本通常大于正常标准成本
D、理想标准成本具有客观性、现实性、激励性等特点
20、在下列各项内部转移价格中，有可能导致公司高层干预的是( )。
A、市场价格
B、协商价格
C、双重价格
D、以成本为基础的转移定价
21、甲公司以其所拥有的其他公司的债券作为股利支付给股东，甲公司这种股利支付形式为( )。
A、负债股利
B、现金股利
C、股票股利
D、财产股利
22、收入与分配管理的原则中，正确处理投资者利益关系的关键原则是( )。
A、依法分配原则
B、兼顾各方面利益原则
C、分配与积累并重原则
D、投资与收入对等原则
23、下列各项中，不属于股票股利和股票分割共同点的是( )。
A、都会降低股票的每股价值
B、股东持股比例均不变
C、所有者权益的内部结构均不变
D、所有者权益总额均不变
24、关于杜邦分析体系，下列说法中不正确的是( )。
A、该体系以净资产收益率为起点
B、该体系以总资产净利率和权益乘数为核心
C、净资产收益率是综合性最强的财务分析指标
D、提高销售净利率的途径是降低成本费用
25、某公司2012年度销售收入净额为1320万元，资产负债表中，2012年应收账款平均余额为110万元、应收票据平均余额为50万元;另外，补充资料显示，2012年的坏账准备平均余额为10万元。该公司2012年应收账款周转次数为( )次。(1年按360天计算)
A、8.64
B、9.39
C、7.76
D、9.62
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二、多项选择题
1、有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入80万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的有( )。
A、80×(P/F，10%，2)+80×(P/F，10%，3)+80×(P/F，10%，4)+80×(P/F，10%，5)
B、80×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，2)]
C、80×[(P/A，10%，3)+1]×(P/F，10%，2)
D、80×[(F/A，10%，5)-1]×(P/F，10%，6)
2、下列说法中，正确的有( )。
A、直接材料预算和现金预算属于业务预算
B、财务预算是总预算，其他预算是辅助预算
C、销售预算是整个预算的编制起点
D、生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标
3、关于股权筹资的优缺点，下列说法中正确的有( )。
A、可以维持公司的控制权分布
B、资本成本负担较轻
C、股权筹资是企业良好的信誉基础
D、股权筹资信息沟通与披露成本较大
4、关于可转换债券的基本要素，下列说法中不正确的有( )。
A、标的股票必须是发行公司自己的股票
B、可转换债券一般都有赎回条款，但回售条款很少见
C、可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，但高于同期银行存款利率
D、在可转换债券的转换期间，持有人没有将其转换为股票，则发行企业到期必须无条件地支付本金和利息
5、关于企业投资的意义，下列说法中正确的有( )。
A、投资是企业生存与发展的基本前提
B、投资是筹集资金的基本前提
C、投资是获取利润的基本前提
D、投资是企业风险控制的重要手段
6、下列各项中，与放弃现金折扣的信用成本率呈同向变化的有( )。
A、现金折扣率
B、折扣期
C、信用标准
D、信用期
7、甲公司拟投资一个项目，需要一次性投入100万元，全部是固定资产投资，没有投资期，假设没有利息，投产后每年税后营业利润为110000元，预计寿命期10年，按直线法计提折旧，残值率为10%。适用的所得税税率为25%，要求的报酬率为10%。则下列说法中正确的有( )。已知(P/A，10%，10)=6.1446;(P/F，10%，10)=0.3855
A、该项目营业期年现金净流量为200000元
B、该项目静态投资回收期为5年
C、该项目现值指数为1.68
D、该项目净现值为267470元
8、甲企业正在进行作业分析，以判断哪些作业是增值作业。您认为某项作业是否为增值作业的判断依据包括( )。
A、该作业导致了状态的改变
B、该作业必须是高效率的而且是不可或缺的
C、该状态的变化不能由其他作业来完成
D、该作业使其他作业得以进行
9、关于法定公积金，下列说法中正确的有( )。
A、可以用于弥补亏损
B、主要目的是增加企业内部积累
C、可以用于转增资本且不受限制
D、可以用于转增资本但受限制
10、比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。采用比率分析法时，应当注意( )。
A、衡量标准的统一性
B、对比项目的相关性
C、对比口径的一致性
D、衡量标准的科学性
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三、判断题
1、财务管理体制的集中与分散中，集中的“利益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。( )
对
错
2、已知实际利率为10%，通货膨胀率为5%，那么可以得出名义利率等于15%。( )
对
错
3、利用留存收益筹资会增加公司的权益资本，从而会稀释原有股东的控制权。( )
对
错
4、筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用市场价值权数。( )
对
错
5、生产技术革新投资属于战术性投资。( )
对
错
6、在各方案原始投资额现值相同时，现值指数法实质上就是净现值法。( )
对
错
7、信用等级，如果采用三类九等，则AAA是最优等级，CCC为信用最低等级。( )
对
错
8、成本核算的目标是降低成本水平。( )
对
错
9、采用指数平滑法进行销售预测分析时，进行短期预测时，应该选择较大的平滑指数。( )
对
错
10、现金营运指数小于0，说明收益质量不够好。( )
对
错
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四、计算分析题
1、某企业只产销一种产品，上年的销售量为2万件，单价为120元，单位变动成本为100元，固定成本为30万元。假设该企业计划年度拟实现50万元的目标利润，可通过降价10个百分点来扩大销量实现目标利润，但由于受生产能力的限制，销售量只能达到所需销售量的30%，为此，还需降低单位变动成本，但分析人员认为经过努力单位变动成本只能降低15元，因此，还需要进一步压缩固定成本支出。
要求：针对上述现状，您认为应该如何实现目标利润。
2、A企业生产甲产品需要使用某种特种钢，年需要量36000公斤，已知该特种钢单价为200元/公斤。材料储存部门提供的资料表明，该特种钢单位年储存成本为8元，假定与经济订货批量相关的存货总成本为12000元。
要求：
(1)计算该企业的经济订货批量;
(2)计算经济订货批量平均占用资金;
(3)计算年度最佳订货批次;
(4)计算最佳订货周期(1年按360天计算)。
3、甲公司是上市公司，2012年年末的股份总数为900万股(年初600万股，6月1日资本公积转增股本300万股)。该公司有关数据如下：
公司2012年年初的负债总额为1500万元，股东权益总额是负债总额的2倍，年末所有者权益增加30%，2012年年末的资产负债率为40%。
2012年公司年实现净利润900万元，所得税税率为25%。甲公司股东大会通过了2012年股利发放率为60%的分配方案。据测算，公司以后每年保持5%的增长速度。已知无风险利率为5%，资本市场平均风险收益率为4%，甲公司贝塔系数为1.5。
要求：
(1)计算2012年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数(时点数均使用平均数计算);
(2)已知2012年末市盈率为13倍，试计算公司股价并确定该公司股票是否值得购买。
4、王女士拟从市场上购买某种证券作为长期投资，目前市场可供选择的证券有：
(1)甲公司发行的5年期，面值为1000元的债券。票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1100元;
(2)乙公司发行的A股票，目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%;
(3)丙公司发行的B股票，采用固定股利政策，每股股利为1.2元，目前的市价为13元;
已知无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为11%，A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为0.8。王女士对投资债券要求的收益率为6%。
要求：
(1)分别计算A、B两种股票的必要收益率;
(2)为王女士做出应该购买何种证券的决策。(计算结果保留两位小数)
已知：(P/F，6%，5)=0.7473，(P/A，6%，5)=4.2124，(P/F，14%，1)=0.8772，(P/F，14%，2)=0.7695
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五、综合题
1、ABC公司运用标准成本系统计算甲产品成本，有关资料如下：
(1)本期单位产品直接材料的标准用量为5公斤，单位材料的标准价格为2元，单位产品的标准工时为4小时，预计标准总工时为2000小时，标准工资总额为6000元，标准制造费用总额为7200元(其中变动制造费用为5000元，固定制造费用为2200元)。
(2)其他情况：
本期产品的实际产量为490件，耗用直接人工2100小时，支付工资6620元，支付制造费用7300元(其中变动制造费用5400元，固定制造费用1900元)，采购原材料的价格为2.1元/公斤，本期领用原材料2050公斤。
要求：
(1)编制甲产品标准成本卡，填写下表：
甲产品标准成本卡 单位：元
项 目 | 用量标准 | 价格标准 | 单位标准成本 |
直接材料 |
|
|
|
直接人工 |
|
|
|
变动制造费用 |
|
|
|
固定制造费用 |
|
|
|
单位标准成本 |
|
|
|
(2)计算直接材料价格差异和直接材料用量差异，并分析它们产生的可能原因(每项差异说出两个因素即可);
(3)计算直接人工效率差异和直接人工工资率差异，并分析它们产生的可能原因(每项差异说出两个因素即可);
(4)计算变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异、变动制造费用成本差异;
(5)计算固定制造费用成本差异、固定制造费用耗费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用产量差异和固定制造费用效率差异，说明固定制造费用能量差异与固定制造费用产量差异和固定制造费用效率差异的关系。
项 目 | 用量标准 | 价格标准 | 单位标准成本 |
直接材料 | 5 | 2 | 10 |
直接人工 | 4 | 6000／2000＝3 | 12 |
变动制造费用 | 4 | 5000／2000＝2.5 | 10 |
固定制造费用 | 4 | 2200／2000＝1.1 | 4.4 |
单位标准成本 |
|
| 36.4 |
2、D公司2011年销售收入为5000万元，销售净利率为10%，股利支付率为70%，2011年12月31日的资产负债表(简表)如下：
资产负债表
2011年12月31日 单位：万元
资产 | 期末数 | 负债及所有者权益 | 期末数 |
货币资金 | 800 | 应付账款 | 800 |
应收账款 | 700 | 应付票据 | 600 |
存货 | 1500 | 长期借款 | 1200 |
固定资产净值 | 2000 | 股本（每股面值1元） | 1000 |
无形资产 | 1000 | 资本公积 | 1800 |
|
| 留存收益 | 600 |
资产总计 | 6000 | 负债及所有者权益总计 | 6000 |
公司现有生产能力已经达到饱和，2012年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2012年销售净利率和股利支付率与上年一致，适用的企业所得税税率为20%。2011年长期借款的平均年利率为4%(无手续费)，权益资本成本为15%。
要求：
(1)计算2012年需增加的营运资金;
(2)计算2012年需增加的资金数额;
(3)计算2012年需要对外筹集的资金量;
(4)假设2012年对外筹集的资金是通过发行普通股解决，普通股发行价格为8元/股，发行费用为发行价格的15%，计算普通股的筹资总额以及发行的普通股股数;
(5)假设2012年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行期限为5年，票面利率为10%，面值为1000元，每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5%。在考虑资金时间价值的情况下，计算发行债券的资本成本;
已知：(P/A，4%，5)=4.4518，(P/A，5%，5)=4.3295
(P/F，4%，5)=0.8219，(P/F，5%，5)=0.7835
(6)如果预计2012年公司的息税前利润为800万元，采用每股收益分析法确定应该采用哪种筹资方式;
(7)如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点;而增发普通股时，权益资本成本仍然为15%。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。
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一、单项选择题
1、
【正确答案】 B
【答案解析】
U型组织产生于现代企业的早期阶段，是现代企业最为基本的一种组织结构形式，选项A的说法不正确。H型组织即控股公司体制，典型特征是过度分权，各子公司保持了较大的独立性，总部缺乏有效的监控约束力度，选项C的说法不正确。M型组织较H型组织的集权化程度更高，选项D的说法不正确。(参见教材16页)
【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】
2、
【正确答案】 A
【答案解析】
B是对债权人的责任;C是对消费者的责任;D是对社会公益的责任。(参见教材9-10页)
【该题针对“企业的社会责任”知识点进行考核】
3、
【正确答案】 A
【答案解析】
与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：(1)考虑了风险因素;(2)在一定程度上能避免企业短期行为;(3)对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。股东财富最大化强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够，选项A不是股东财富最大化的优点。(参见教材第5页)
【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】
4、
【正确答案】 A
【答案解析】
偿债基金系数与年金终值系数互为倒数，投资回收系数与年金现值系数互为倒数，选项A的说法正确，选项B、C的说法不正确;永续年金期数趋向于无穷大，无法计算终值，只能计算现值，选项D的说法不正确。(参见教材32-33页)
【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】
5、
【正确答案】 B
【答案解析】
预算标准可以作为各部门责任考核的依据。(参见教材61页)
【该题针对“预算管理的主要内容”知识点进行考核】
6、
【正确答案】 B
【答案解析】
变动成本在相关范围内，总额随着业务量的变化成正比例变化，因此，单位变动成本是固定不变的。(参见教材55页)
【该题针对“成本性态”知识点进行考核】
7、
【正确答案】 D
【答案解析】
企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向企业预算委员会提出书面报告，选项A的说法不正确;企业财务管理部门应当对预算执行单位的预算调整报告进行审核分析，选项B的说法不正确;正式下达执行的预算，一般不予调整，但是预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果发生重大偏差的，可以调整预算，选项C的说法不正确。(参见教材82-83页)
【该题针对“预算的执行与考核”知识点进行考核】
8、
【正确答案】 C
【答案解析】
归还借款利息是现金筹措与运用的内容，不是计算“现金余缺”的内容。(参见教材78页)
【该题针对“财务预算的编制”知识点进行考核】
9、
【正确答案】 A
【答案解析】
资本成本是企业筹集和使用资本所付出的代价，包括资本筹资费用和占用费用。在资本筹集过程中，要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师费等费用，这些属于资本筹资费用。在企业生产经营和对外投资活动中，要发生利息支出、股利支出、融资租赁的资金利息等费用，这些属于资本占用费用。(参见教材128页)
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
10、
【正确答案】 D
【答案解析】
一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，可以举借新债以偿还旧债，这是调整性筹资动机。(参见教材86页)
【该题针对“筹资管理的主要内容”知识点进行考核】
11、
【正确答案】 D
【答案解析】
留存收益的最大数额是企业当期的净利润和以前年度未分配利润之和，选项D的说法不正确。(参见教材115页)
【该题针对“留存收益”知识点进行考核】
12、
【正确答案】 C
【答案解析】
本期财务杠杆系数(DFL)=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)=1/(1-基期利息/基期息税前利润)，从这个公式可以看出，提高基期息税前利润可以降低财务杠杆系数，增加基期利息可以提高财务杠杆系数，由于增加基期的负债资金可以增加基期利息，所以选项C正确。注意，采用简化公式计算杠杆系数，使用的都是基期的数据，与本期的数据无关。(参见教材137页)
【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】
13、
【正确答案】 C
【答案解析】
资本结构及其管理是企业筹资管理的核心问题，所以选项C的说法不正确。(参见教材140页)
【该题针对“资本结构”知识点进行考核】
14、
【正确答案】 B
【答案解析】
长期借款资本成本=8%×(1-25%)/(1-5%)=6.32%。(参见教材130页)
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
15、
【正确答案】 C
【答案解析】
证券投资的风险分为系统性风险和非系统性风险，系统性风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，非系统性风险包括违约风险、变现风险和破产风险。(参见教材177-179页)
【该题针对“证券资产投资的风险”知识点进行考核】
16、
【正确答案】 B
【答案解析】
如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是结构平衡原则。(参见教材152页)
【该题针对“投资管理的主要内容”知识点进行考核】
17、
【正确答案】 D
【答案解析】
确定预防性需求的现金数额时，需要考虑的因素包括：(1)企业愿冒现金短缺风险的程度;(2)企业预测现金收支可靠的程度;(3)企业临时融资的能力。(参见教材195页)
【该题针对“持有现金的动机”知识点进行考核】
18、
【正确答案】 D
【答案解析】
该企业波动性流动资产=1000×(1-30%)=700(万元)，大于短期融资500万元，所以该企业采取的是保守融资策略，此策略收益和风险均较低。(参见教材193页)
【该题针对“营运资金管理策略”知识点进行考核】
19、
【正确答案】 A
【答案解析】
理想标准成本是指在现有条件下所能达到的最优成本水平，即在生产过程无浪费、机器无故障、人员无闲置、产品无废品的假设条件下制定的成本标准。选项B的说法不正确。理想标准成本通常小于正常标准成本，选项C的说法不正确;正常标准成本具有客观性、现实性、激励性等特点，选项D的说法不正确。(参见教材260页)
【该题针对“标准成本控制与分析的相关概念”知识点进行考核】
20、
【正确答案】 B
【答案解析】
采用协商价格，当双方协商陷入僵持时，会导致公司高层的干预。(参见教材281页)
【该题针对“责任成本管理”知识点进行考核】
21、
【正确答案】 D
【答案解析】
财产股利，是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。(参见教材308页)
【该题针对“股利支付形式与程序”知识点进行考核】
22、
【正确答案】 D
【答案解析】
收入与分配管理的原则包括依法分配原则;分配与积累并重原则;兼顾各方利益原则;投资与收入对等原则。其中投资与收入对等原则是正确处理投资者利益关系的关键。(参见教材285页)
【该题针对“收入与分配管理的主要内容”知识点进行考核】
23、
【正确答案】 C
【答案解析】
发放股票股利会引起所有者权益的内部结构发生变化，但是进行股票分割不会引起所有者权益的内部结构发生变化。(参见教材308、311页)
【该题针对“股利支付形式与程序”知识点进行考核】
24、
【正确答案】 D
【答案解析】
提高销售净利率的途径一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用，选项D的说法不正确。(参见教材349页)
【该题针对“企业综合绩效分析的方法”知识点进行考核】
25、
【正确答案】 C
【答案解析】
应收账款周转次数=1320/(110+50+10)=7.76(次)。(参见教材331页)
【该题针对“营运能力分析”知识点进行考核】
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二、多项选择题
1、
【正确答案】 ACD
【答案解析】
本题中从第3年初开始每年有80万元流入，直到第6年初。选项A不是按年金统一折现的，而是将各年发生的现金流量逐一复利折现求和，由于当年年初相当于上年年末，所以，第3年初到第6年初，就相当于第2年末到第5年末，选项A的表达式就是将第2年末至第5年末的现金流量逐一复利折现求和。选项B是按照教材中介绍的第二种方法计算的，其中的n表示的是等额收付的次数，即A的个数，本题中共计有4个80，因此，n=4;但是注意，第1笔流入发生在第3年初，相当于第2年末，而如果是普通年金则第1笔流入发生在第1年末，所以，本题的递延期m=2-1=1，因此，m+n=1+4=5，所以，选项B的正确表达式应该是80×[(P/A，10%，5)-(P/A，10%，1)]。选项C和选项D是把这4笔现金流入当作预付年金考虑的，由于预付年金的现值点就是第一笔现金发生的时点，所以80×[(P/A，10%，3)+1]表示的是预付年金在第3年初的现值，因此，计算递延年金现值(即第1年初的现值)时还应该再折现2期，所以，选项C的表达式正确;由于预付年金的终值点是最后一笔现金发生时点的下一年时点，所以，80×[(F/A，10%，5)-1]表示的是预付年金在第6年末的终值，因此，计算递延年金现值(即第1年初的现值)时还应该再复利折现6期，即选项D的表达式正确。(参见教材31页)
【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】
2、
【正确答案】 BCD
【答案解析】
直接材料预算属于业务预算，现金预算是财务预算，选项A的说法不正确。(参见教材61、71、72页)
【该题针对“业务预算和专门决策预算的编制”知识点进行考核】
3、
【正确答案】 CD
【答案解析】
选项A是利用留存收益筹资的特点，因此不正确。股权筹资资本成本负担较重，因此选项B的说法不正确。(参见教材115-116页)
【该题针对“股权筹资的优缺点”知识点进行考核】
4、
【正确答案】 ABC
【答案解析】
可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票，选项A的说法不正确。可转换债券一般都会有赎回条款，同样，可转换债券一般也会有回售条款，选项B的说法不正确。可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率，选项C的说法不正确。(参见教材117-118页)
【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】
5、
【正确答案】 ACD
【答案解析】
企业投资的意义：(1)投资是企业生存与发展的基本前提;(2)投资是获取利润的基本前提;(3)投资是企业风险控制的重要手段。(参见教材147页)
【该题针对“投资管理的主要内容”知识点进行考核】
6、
【正确答案】 AB
【答案解析】
折扣率、折扣期与放弃现金折扣的信用成本率是呈同向变化;信用期与放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化;信用标准与放弃现金折扣的信用成本率的计算没有关系。(参见教材233页)
【该题针对“商业信用”知识点进行考核】
7、
【正确答案】 ABD
【答案解析】
年折旧=1000000×(1-10%)/10=90000(元)
营业期年现金净流量=110000+90000=200000(元)
静态投资回收期=1000000÷200000=5(年)
净现值=200000×(P/A，10%，10)+1000000×10%×(P/F，10%，10)-1000000
=200000×6.1446+100000×0.3855-1000000
=267470(元)
现值指数=(200000×6.1446+100000×0.3855)/1000000=1.27
(参见教材154-164页)
【该题针对“净现值”知识点进行考核】
8、
【正确答案】 ACD
【答案解析】
同时符合下列三条标准的作业为增值作业，否则为非增值作业：(1)该作业导致了状态的改变;(2)该状态的变化不能由其他作业来完成;(3)该作业使其他作业得以进行。(参见教材276页)
【该题针对“作业成本管理”知识点进行考核】
9、
【正确答案】 ABD
【答案解析】
法定公积金可以用于弥补亏损或转增资本，目的是为了增加企业内部积累，以便企业扩大再生产，但企业用公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%，所以选项C的说法不正确。(参见教材286页)
【该题针对“收入与分配管理的主要内容”知识点进行考核】
10、
【正确答案】 BCD
【答案解析】
采用比率分析法时，应当注意以下几点：(1)对比项目的相关性;(2)对比口径的一致性;(3)衡量标准的科学性。(参见教材319页)
【该题针对“财务分析的方法”知识点进行考核】
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三、判断题
1、
【正确答案】 错
【答案解析】
集中的“利益”主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率，分散的“利益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。(参见教材15页)
【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】
2、
【正确答案】 错
【答案解析】
根据实际利率=[(1+名义利率)/(1+通货膨胀度)]-1，得到：名义利率=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)-1=(1+10%)×(1+5%)-1=15.5%。(参见教材36页)
【该题针对“利率的计算”知识点进行考核】
3、
【正确答案】 错
【答案解析】
利用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权。(参见教材115页)
【该题针对“留存收益”知识点进行考核】
4、
【正确答案】 错
【答案解析】
筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。(参见教材134页)
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
5、
【正确答案】 对
【答案解析】
生产技术革新投资属于维持性投资，维持性投资也可以称为战术性投资，如更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资等等。(参见教材150页)
【该题针对“投资管理的主要内容”知识点进行考核】
6、
【正确答案】 对
【答案解析】
现值指数法是净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。(参见教材161页)
【该题针对“现值指数”知识点进行考核】
7、
【正确答案】 错
【答案解析】
信用等级，如果采用三类九等，则AAA为信用最优等级，C为信用最低等级。(参见教材216页)
【该题针对“应收账款日常管理”知识点进行考核】
8、
【正确答案】 错
【答案解析】
成本控制的目标是降低成本水平。(参见教材239页)
【该题针对“成本管理的主要内容”知识点进行考核】
9、
【正确答案】 对
【答案解析】
在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数;在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数。(参见教材291页)
【该题针对“销售预测分析”知识点进行考核】
10、
【正确答案】 错
【答案解析】
现金营运指数=经营活动现金流量净额÷经营所得现金，现金营运指数小于1，说明收益质量不够好。(参见教材341页)
【该题针对“现金流量分析”知识点进行考核】
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四、计算分析题
1、
【正确答案】 根据“50=Q×[120×(1-10%)-100]-30”可知，降价10个百分点之后实现目标利润所需销量为10万件，实际能够实现的销量为10×30%=3(万件);
根据“50=3×[120×(1-10%)-(100-15)]-F”可知，为了实现目标利润，需要将固定成本降低至19万元。
综上所述，为了实现50万元目标利润，在降低单价10个百分点使销量增至3万件，单位变动成本降至85元的同时，还需要压缩固定成本11(30-19)万元。
【答案解析】
【该题针对“目标利润分析”知识点进行考核】
2、
【正确答案】 (1)与经济订货批量相关的存货总成本=(2×36000×每次变动订货成本×8)1/2=12000(元)
解得：每次变动订货成本=250(元)
经济订货批量=(2×36000×250/8)1/2=1500(公斤)
(2)经济订货批量平均占用资金=1500/2×200=150000(元)
(3)年度最佳订货批次=36000/1500=24(次)
(4)最佳订货周期=360/24=15(天)
【答案解析】
【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】
3、
【正确答案】 (1)2012年年初的股东权益总额=1500×2=3000(万元)
2012年年初的资产总额=1500+3000=4500(万元)
2012年年末的股东权益总额=3000+3000×30%=3900(万元)
2012年年末的资产总额=3900/(1-40%)=6500(万元)
总资产净利率=900/[(4500+6500)/2]×100%=16.36%
净资产收益率=900/[(3000+3900)/2]×100%=26.09%
使用平均数计算的权益乘数=[(4500+6500)/2]/[(3000+3900)/2]=1.59
(2)基本每股收益
=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数
=900/(600+300)=1(元/股)
使用市盈率计算的每股市价=13×1=13(元)
权益资本成本=5%+1.5×4%=11%
预计每股股利=900×60%÷900=0.6(元)
股票价值=0.6/(11%-5%)=10(元)
由于股票价格高于股票价值，所以不值得购买。
【答案解析】
【该题针对“盈利能力分析”知识点进行考核】
4、
【正确答案】 (1)A股票的必要收益率=5%+1.5×(11%-5%)=14%
B股票的必要收益率=5%+0.8×(11%-5%)=9.8%
(2)甲公司债券的价值=1000×(P/F，6%，5)+1000×8%×(P/A，6%，5)=1000×0.7473+1000×8%×4.2124=1084.29(元)
由于甲公司债券价值低于价格1100元，所以不应该投资甲公司的债券。
A股票的价值=1×(P/F，14%，1)+1.02×(P/F，14%，2)+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×(P/F，14%，2)=1×0.8772+1.02×0.7695+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×0.7695=9.01(元)
由于A股票的价值高于市价8元，所以应该投资A股票。
B股票的价值=1.2/9.8%=12.24(元)
由于B股票的价值低于市价13元，所以不应该投资B股票。
【答案解析】
【该题针对“股票投资”知识点进行考核】
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五、综合题
1、
【正确答案】 (1) 甲产品标准成本卡 单位：元
项 目 | 用量标准 | 价格标准 | 单位标准成本 |
直接材料 | 5 | 2 | 10 |
直接人工 | 4 | 6000／2000＝3 | 12 |
变动制造费用 | 4 | 5000／2000＝2.5 | 10 |
固定制造费用 | 4 | 2200／2000＝1.1 | 4.4 |
单位标准成本 |
|
| 36.4 |
(2)直接材料价格差异
=(实际价格-标准价格)×实际用量
=(2.1-2)×2050=205(元)
直接材料用量差异
=(实际用量-实际产量下标准用量)×标准价格
=(2050-490×5)×2=-800(元)
差异分析：
直接材料价格差异为正数，属于超支差异，超支的原因可能是市场价格提高、运输方式的变动导致运费增加等等导致实际价格提高。
直接材料用量差异为负数，属于节约差异，节约的原因可能是工人技术更熟练、材料质量提高等等导致单位产品的实际用量减少。
(3)直接人工效率差异
=(实际人工工时-实际产量下标准人工工时)×工资率标准
=(2100-490×4)×3=420(元)
直接人工工资率差异
=(实际工资率-工资率标准)×实际人工工时
=(6620/2100-3)×2100=320(元)
差异分析：
直接人工效率差异为正数，属于超支差异，超支的原因可能是工人技术状况不好、工作环境不好等等导致单位产品实际人工工时增加。
直接人工工资率差异为正数，属于超支差异，超支的原因可能是由于工人的升级、加班等等导致实际工资率提高。
(4)变动制造费用效率差异
=(实际工时-实际产量下标准工时)×标准分配率
=(2100-490×4)×2.5=350(元)
变动制造费用耗费差异
=(实际分配率-标准分配率)×实际产量下实际工时
=(5400/2100-2.5)×2100=150(元)
变动制造费用成本差异
=实际变动制造费用-实际产量下标准变动制造费用
=5400-490×4×2.5=500(元)
或：变动制造费用成本差异
=变动制造费用效率差异+变动制造费用耗费差异
=350+150=500(元)
(5)固定制造费用成本差异
=实际固定制造费用-实际产量下标准固定制造费用
=1900-490×4×1.1=1900-2156=-256(元)
二因素法：
固定制造费用耗费差异
=1900-2200=-300(元)
固定制造费用能量差异
=2200-2156=44(元)
三因素法：
固定制造费用耗费差异
=1900-2200=-300(元)
固定制造费用产量差异
=(2000-2100)×1.1=-110(元)
固定制造费用效率差异
=(2100-490×4)×1.1=154(元)
固定制造费用能量差异与固定制造费用产量差异和固定制造费用效率差异的关系：
固定制造费用能量差异(44)
=固定制造费用产量差异(-110)+固定制造费用效率差异(154)
【答案解析】
【该题针对“成本差异的计算及分析”知识点进行考核】
2、
【正确答案】 (1)由于公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减，则营运资金也与销售额同比率增减。
2011年营运资金=(800+700+1500)-(800+600)=1600(万元)
2012年销售收入增长率=[(6000-5000)/5000]×100%=20%
2012年增加的营运资金=1600×20%=320(万元)
(2)2012年需增加的资金数额=320+200=520(万元)
(3)利润留存=6000×10%×(1-70%)=180(万元)
2012年需要对外筹集的资金量=520-180=340(万元)
(4)普通股筹资总额=340/(1-15%)=400(万元);发行普通股股数=400/8=50(万股)
(5)每张债券筹资净额=1000×(1+20%)×(1-5%)=1140(元)
每张债券税后利息=1000×10%×(1-20%)=80(元)
令：80×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)-1140=0
若k=4%，则：80×(P/A，4%，5)+1000×(P/F，4%，5)-1140=38.044(元)>0
若k=5%，则：80×(P/A，5%，5)+1000×(P/F，5%，5)-1140=-10.14(元)<0
解得：Kb=(38.044×5%+10.14×4%)/(38.044+10.14)=4.79%
(6)若2012年对外筹集的资金是通过发行普通股解决，则：
EPS1=(EBIT-1200×4%)×(1-20%)/(1000+50)
【思路点拨】长期借款的到期时间在一年以上，因此，2011年末的长期借款(1200万元)不会在2012年归还，即在2012年该1200万元长期借款仍然存在，仍然要支付相应的利息(1200×4%)，所以，计算发行新股筹资的税前利润时，要扣除长期借款的利息。
若2012年对外筹集的资金是通过发行债券解决，则：
新增债务利息=340/(95%×120%)×10%=29.82(万元)
EPS2=(EBIT-48-29.82)×(1-20%)/1000
【思路点拨】本题中，债券筹资净额=债券总面值×120%×95%。本题中需要对外筹集的资金340万元是扣除发行费用之后的筹资净额，即：340=债券总面值×120%×95%，债券总面值=340/(95%×120%)，由于债券利息=债券总面值×票面利率，因此，发行债券的利息=340/(95%×120%)×10%=29.82(万元)。
令EPS1=EPS2，
得：每股收益无差别点的息税前利润=(1050×77.82-1000×48)/(1050-1000)=674.22(万元)
由于预计的息税前利润800万元大于每股收益无差别点的息税前利润674.22万元。
所以，应该采用发行债券的筹资方式。
(7)筹资后的长期资本总额=筹资前的长期资本总额+2012年需增加的资金数额
=[1200+(1000+1800+600)]+520=5120(万元)
增发普通股筹资后的平均资本成本
=1200/5120×4%×(1-20%)+3920/5120×15%
=12.23%
发行债券筹资后的平均资本成本
=1200/5120×4%×(1-20%)+340/5120×4.79%+3580/5120×(15%+5%)
=15.05%
结论：应该采用增发普通股的筹资方式。
【答案解析】
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
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