一、投资决策评价指标及其类型

  二、静态评价指标的含义、计算方法及特点

 1. 静态投资回收期（掌握）

    简称回收期，是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。

（1）回收期的计算：

 ① 公式法

    投资均发生在建设期，投产后前若干年每年经营净现金流量相等时，其计算公式为：

 不包括建设期的回收期（PPˊ）=

 包括建设期的回收额（PP）= 不包括建设期的回收期 + 建设期

 ② 列表法

    一般情况下的计算公式：

 包括建设期的回收期=

 式中：M为净现金流量由负变正的前一年。

（2）回收期法的优缺点

  优点：能够直观反映原始投资的返本期限；便于理解，计算简单；可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。

  缺点：没有考虑资金时间价值；不能正确反映投资方式的不同对项目的影响；没有考虑回收期满以后发生的现金流量。

（3）评价标准：回收期 ≤ 基准投资回收期，项目可行。

【例九】包括建设期的静态投资回收期是（　）。
   A. 净现值为零的年限　　　　　　B. 净现金流量为零的年限
   C. 累计净现值为零的年限　　　　D. 累计净现金流量为零的年限

【答案】D

【例十】下列关于评价投资项目回收期法的说法中，不正确的是（）。
   A．它忽略了货币时间价值
   B．它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
   C．它不能测度项目的盈利性
   D．它不能测度项目的流动性

【答案】D

 2. 投资利润率

    又称投资报酬率，是指达产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。

（1）计算公式：

 投资利润率=×100%

 公式分母是“投资总额”，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。

（2）优缺点

  优点：计算简单；

  缺点：没考虑时间价值；不能正确反映建设期的长短、投资方式的不同和回收额的有无等条件对项目的影响；无法直接利用净现金流量的信息；计算公式的分子分母的时间特征不同，不具有可比性。

（3）评价标准：投资利润率≥无风险投资利润率，项目可行。

【例十一】投资利润率是指达产期正常年度利润或年平均利润占原始总投资的百分比。（）

【答案】×