三、判断题:

36、 在项目投资假设条件下，经营期计入财务费用的利息费用不属于现金流出量的内容，但在计算固定资产原值时，必须考虑建设期资本化利息。 ( ) 
 
标准答案：正确 
 
解　　析：建设期资本化利息虽然不作为建设期现金流出，但在计算固定资产原值时，必须考虑建设期资本化利息。

37、 投资行为可以直接将投资者和投资对象联系在一起的投资行为是间接投资（  ） 
  
标准答案：错误 
 
解　　析：投资行为可以直接将投资者和投资对象联系在一起的投资行为是直接投资

38、 维持运营投资的估算是指矿山油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的固定资产投资，应根据特定行业的实际需要估算（  ） 
  
标准答案：正确 
 
39、 流动资金投资首先要根据与项目有关的经营期每年流动资产需用额和该年流动负债需用额的差额确定本年流动资金的需用额，其中流动资产考虑存货现实货币现金应收账款和预付账款等项内容，流动负债考虑应付账款和预收账款和短期借款（  ） 
  
标准答案：错误 
 
解　　析：流动负债只考虑应付账款和预收账款

40、 根据项目投资决策的项目投资假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。（） 
  
标准答案：错误 
 
解　　析：项目投资假设下，与投资项目有关的利息支出不作为现金流出量

41、 A公司正在考虑对一台闲置设备进行更新改造,该旧设备7年前以20000元购入,已提折旧14000元，目前可以按5000元价格卖出,假设所得税率为30%,则卖出现有设备使得更新改造方案经营期第1年净现金流量增加300元（  ） 
 
标准答案：正确 
 
解　　析：本题的考核点是现金流量的计算。旧设备账面价值为6000元，目前该设备的变现价格为5000元，若变现旧设备将会产生变现损失1000元，由于变现的损失计入营业外支出，这将会使企业的应纳税所得额减少，从而少纳税300元（1000×30%），相当于使企业获得300元的现金流入。由于建设期为0，因此，卖出现有设备对更新改造方案经营期第1年净现金流量的影响是净现金流量增加300元。

42、 所得税前净现金流量不受融资方案和所得税政策变化的影响，是全面反映投资项目方案本身财务盈利能力的基础数据。计算时，现金流出量的内容中不包括调整所得税因素；（  ） 
 
标准答案：正确 
 
43、 在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。　　　　　　　　　　　　　　　　　　（　　）
 
标准答案：错误 
 
解　　析：净现金流量是指在项目计算期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。

44、 净现值考虑了资金时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，但是不能揭示各种投资方案本身可能达到的投资报酬率。 
  
标准答案：正确 
 
解　　析：净现值指标的优点是综合考虑了资金时间价值、项目计算期的全部净现金流量和投资风险；其缺点是无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平

45、 净现值大于0时，净现值率大于1。 
  
标准答案：错误 
 
解　　析：净现值大于0时，净现值率大于0
 
46、 当贴现率为10％，甲项目的净现值为正，则该项目的内含报酬率必定低于10％ 
 
标准答案：错误 
 
解　　析：贴现率与净现值是反向的关系，贴现率越大，净现值越小，使得净现值等于0的折现率是内含报酬率，所以内含报酬率必然大于10％。

47、 已知某投资项目的项目计算期为10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预计，该项目的静态投资回收期是6年，则按内部收益率确定的年金现值系数是6 
  
标准答案：正确 
 
解　　析：当项目的全部投资均于建设起点一次投入，NCF0=-I，投产后每年的净现金流量相等 设为NCF
则：NCF×（P/A,IRR,n）-I=0,所以（P/A,IRR,n）＝I/NCF，等于满足此条件下的静态投资回收期

48、 利用差额投资内部收益率法和年等额净回收额法进行原始投资不相同的多个互斥方案决策分析，会得出相同的决策结论（  ） 
  
标准答案：错误 
 
解　　析：利用差额投资内部收益率法和年等额净回收额法进行原始投资不相同的多个互斥方案决策分析，会得出相同的决策结论必须还要期限相同

49、 在应用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，如果差额内部收益率小于行业基准折现率或资金成本率，就不应当进行更新改造。（　） 
  
标准答案：正确 
 
解　　析：使用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，当差额投资内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定的折现率时，应当进行更新改造；反之，不应当进行更新改造。