28、 某投资人持有A公司的股票，他期望的最低报酬率为10％，预计A公司未来3年股利将按每年15％递增。在此之后转为正常增长，增长率为8％。公司最近支付的股利是2元，则该公司股票的内在价值为（  ）（（P/F,10%,1）＝0.9091 （P/F,10%,2）＝0.8264  （P/F,10%,3）＝0.7513）

A  100  

B  135   

C  129.98 

D  132.23

标准答案：c 

解　　析：第1年股利＝2×（1＋15％）＝2.3
      第2年股利＝2.3×（1＋15％）＝2.645
      第3年股利＝2.645×（1＋15％）＝3.042
该公司股票的内在价值
＝2.3×（P/F,10%,1）+2.645×（P/F,10%,2）+3.042×（P/F,10%,3）＋3.042×（1+8％）÷（10％－8％）×（P/F,10%,3）
＝2.3×0.9091＋2.645×0.8264＋3.042×0.7513＋164.268×0.7513
＝129.98

29、 某公司拟发行的公司债券面值为1000元，票面年利率为11％，期限为3年，每年年末付息一次。如果发行时市场利率为10%，则其发行价格应为（ 　）元。 

A、1025    

B、950   

C、1000   

D、900  
 
标准答案：a 

解　　析：债券的发行价格
＝1000×（P/F，10％，3）＋1000×11％×（P/A，10％，3）
＝1000×0.7513＋110×2.4869
＝1024.86≈1025（元）

30、 某债券面值为1000元，期限3年，期内不计息，到期按面值偿还，当时市场利率为10％，则该债券价格（  ）时，企业购买该债券较合适

A  低于751.3元  

B  高于751.3元 

C  低于1000元 

D  高于1000元
 
标准答案：a 
 
解　　析：债券的价值＝1000×（P/F,10%,3）=751.3，只有债券价格低于751.3时，企业购买才合适。

31、 某企业债券面值是10000元，券面利息率12％，每年付息一次，期限8年，投资者以债券面值106％的价格购入并持有该种债券到期，则债券持有期年均收益率为（  ）

A  12％  

B  13.24％ 

C  14.85％ 

D  10.85％
 
标准答案：d 

解　　析：溢价发行的债券，其票面利息率必然大于折现率，所以直接可选择D

32、 某公司从本年年初存入银行一笔固定金额的款项，若按复利最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（　）。

A.复利终值数

B.复利现值系数

C.普通年金终值系数

D.普通年金现值系数
 
标准答案：a 

解　　析：年初存入银行一笔固定金额的款项是现值，n年末的本利和是终值，计算时需要选用的时间价值系数是复利终值系数。

33、 某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（　）。

A.复利终值数

B.复利现值系数

C.普通年金终值系数

D.普通年金现值系数
 
标准答案：c 

解　　析：因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，所以符合普通年金的形式，所以计算第n年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。

34、 能够综合反映债券持有期间的利息收入情况和资本损益水平的是（   ）

A 名义收益率    

B 直接收益率   

C 当期收益率  

D 持有期收益率
 
标准答案：d 
 
解　　析：持有期收益率，是指债券持有人在持有期间获得的收益率，能综合反映债券持有期间的利息收入情况和资本损益水平。