19、 假设企业按12％的年利率取得贷款 200 000元，要求在 5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（

）元。

A.40000       

B.52000

C.55482       

D.64000
 
标准答案：c 
 
解　　析：200000÷（P/A，12%，5）=200000÷3.6048=55482元

20、 某企业准备购入A股票，预计3年后出售可得2200元，该股票3年中每年可获现金股利收入200元，预期

报酬率为10%。该股票的价值为（    ）元。

A. 2150.24                    

B. 3078.57

C. 2552.84                    

D. 3257.68 
 
标准答案：a 
 
解　　析：该股票的价值=200（P/A，10%，3）+2200（P/F，10%，3）=2150.24（元）

21、   一张面值为100元的长期股票，每年可获利10元，如果折现率为8%，则其价值为（ ）元。

A．100  

B．125   

C．110  

D．80
 
标准答案：b 
 
解　　析： 10/8%=125元

22、 某人在2007年1月1日以50元的价格购入B股票2000股进行短期投资，买入后于2007年3月1日分得股利

6000元，于2007年6月30日以60元的价格卖出，其持有期年均收益率为（      ）。

A、26%   

B、13%   

C、52%   

D、42% 
 
标准答案：c 

解　　析：持有期收益率＝【6000+（60-50）×2000】÷（2000×50）＝26％
持有期年均收益率＝持有期收益率÷持有年限
＝26％÷（6/12）=52%

23、 假定某公司在未来无限时期支付的每股股利为8元，其公司的必要收益率为10％，则该公司每股股票的

价值为（  ）元

A 60  

B 80  

C 0.8  

D 0.6

标准答案：b 

解　　析：一股该公司股票的价值为8／0．10＝80元

24、 某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为6元，现行国库券的收益率为11%，平

均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的贝他系数为1.2，那么，该股票的价值为（ ）元。

A.50   

B.33

C.45   

D.30

标准答案：a 

解　　析：该股票的预期收益率=11%+1.2(16%-11%)=17%
该股票的价值=6/（17%-5%）=50（元）。

25、 某公司购买股票，该股票上年每股股利为4元，预计以后每年以5％的增长率增长，该公司经分析后，

认为必须得到10％的报酬率，则该股票的内在价值为（  ）

A  80   

B  20    

C  84   

D  60
 
标准答案：c 
 
解　　析：股票内在价值＝4×（1＋5％）÷（10％－5％）＝84

26、 目前短期国库券收益率为4%，平均市场风险收益率为10%，A股票为固定成长股票，成长率为6%，上年

派发股利为4元，其β系数为2，则该股票的价值为（    ）。

A、42   

B、42.4   

C、40   

D、38 
 
标准答案：b 

解　　析：A股票的必要报酬率＝4％＋2×（10％－4％）＝16％
A股票的价值＝4×（1+6％）÷（16％－6％）＝42.4元

27、 某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按某一固定增长率递增，预期报酬率为9％，该公

司股票的内在价值为4元/股，则该公司每年股利的固定增长率为（  ）

A  5％  

B  6％   

C  3％   

D  4％
 
标准答案：d 

解　　析：0.2÷（9％－固定股利增长率）＝4，所以固定股利增长率＝4％