【例6-6】：完整工业投资项目的净现金流量计算
　　某工业项目需要原始投资1250万元，其中固资产投资1000万元，开办费投资50万元，流动资金投资200万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息100万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时，即第1年末投入。该项目寿命期10年，因定资产按直线法折旧，期满有100万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完毕。从经营期第1年起连续4年每年归还借款利息110万元；流动资金于终结点一次回收。投产后每年获净利润分别为10万元、110万元、160万元、210万元、260万元、300万元、350万元、400万元、450万元和500万元。
　　要求：按简化公式计算项目各年净现金流量。解析：
　　（1）项目计算期n=1+10=11（年）
　　（2）固定资产原值=1000+100=1100（万元）
　　（3）固定资产年折旧=（1100-100）/10=100（万元）
　    　终结点回收额=100+200=300（万元）
　　（4）建设期净现金流量：
　    　NCF0=-（1000+50）=-1050（万元）
　    　NCF1=-200（万元）
　　（5）经营期净现金流量：
　    　NCF2=10+100+50+110=270（万元）
　    　NCF3=110+100+110=320（万元）
　　    NCF4=160+100+110=370（万元）
　    　NCF5=210+100+110=420（万元）
　    　NCF6=260+100=360（万元）
　    　NCF7=300+100=400（万元）
    　　NCF8=350+100=450（万元）
    　　NCF9=400+100=500（万元）
　   　NCF10=450+100=550（万元）
　   　终结点净现金流量：
　   　NCF11=500+100+300=900（万元）
       　　
　　【举例6-1（2003年考题）】
　　已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。
　　甲方案的净现金流量为：NCF0＝－1000万元，NCF1＝0万元，NCF2－6＝250万元。
　　乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元流动资金，立即投入生产：预计投产后1~10年每年新增500万元营业收入（不含增值税），每年新增的经营成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和流动资金分别为80万元和200万元。
　　丙方案的现金流量资料如表1所示：
　　表1　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：万元

　　该企业所在行业的基准折现率为8%，部分资金时间价值系数如下: 　　

　　要求：（1）指出甲方案项目计算期，并说明该方案第2至6年的净现金流量(NCF2-6)属于何种年金形式
　　答案：甲方案项目计算期为6年
　　     第2至6年的净现金流量(NCF2-6)属于递延年金形式。
　　（2）计算乙方案项目计算期各年的净现金流量
　　答案：乙方案项目计算期各年的净现金流量为：
　　     NCF0=-800-200=-1000（万元）
　　     NCF1-9=营业收入-经营成本-所得税=500-200-50=250（万元）
　     　NCF10=250+80+200=250+280=530（万元）
　　（3）根据表1的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量（不用列算式），并指出该方案的资金投入方式。
　　答案： A=254（万元）
　       　B=1808（万元）
　　       C=-250（万元）
　  　该方案的资金投入方式为分次投入。
　　解析：