一、债券投资的种类和目的

  1. 按债券投资时间的长短分为：短期债券投资和长期债券投资

  2. 短期债券投资目的：合理利用暂时闲置资金；调节现金余额、获得收益；

    长期债券投资目的：获得稳定的收益。

【例五】一般认为，企业进行长期债券投资的主要目的是（）。
   A．控制被投资企业B．调剂现金余额
   C．获得稳定收益D．增强资产流动性

【答案】C

  二、债券的收益率

  1. 债券收益的来源及影响因素

    债券收益的来源：年利息收入、资本损益（价差）

    决定因素：票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格、出售价格

  2. 债券收益率的计算（掌握）

【例六】某企业于2004年1月6日投资920元购入一张面值为1000元，票面利率为6%，3年期新发行的债券，该债券每年支付一次利息，到期归还本金，并于2005年1月6日以950元的价格出售，则该债券持有期收益率为（）。
     A. 3.26%B. 6.52%C. 9.78%D. 9.47%

【答案】C

【例七】A企业于1999年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10％；不计复利。如果 A企业于 2000年 1月 5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的投资收益率。

【答案】

债券投资收益率 =（1130-1020）／1020×100％=10．78％

③ 贴现债券持有期收益率

②长期债券到期收益率：能使现期价格等于未来货币收入现值的折现率。

三、债券的估价

债券的价值是指未来现金流入的现值。未来现金流入包括各期利息和到期本金。